明天A股主板要变了，投资者要注意什么？

明天(4月10日)，主板首批注册制新股将集体上市，A股主板迎来历史性时刻，发行与交易规则将发生巨变。这十只新股分别是：中信金属、中重科技、常青科技、江盐集团、柏诚股份、中电港、海森药业、陕西能源、登康口腔、南矿集团。4月10日，该10家企业将在简称前加标识“N”，上市次日至第5个交易日，将在简称前加“C”标识。

从行业分布来看，化学原料和化学制品制造业3家，数量最多；其次是批发业、专用设备制造业，各有2家。此外，建筑安装、医药制造、电力行业各1家。

从发行价来看，10只新股发行价主要集中在10元/股至20元/股之间，发行价最高的为海森药业，为44.48元/股；最低的为中信金属，为6.58元/股。

(相关资料图)

从发行市盈率来看，除中信金属以外，9只新股发行市盈率突破了核准制下23倍限制，且多数集中在25倍至40倍之间。其中，陕西能源发行市盈率最高，达到90.63倍。

从发行结果来看，首批10家企业网上发行有效申购户数均逾千万户，由于网上发行初步有效申购倍数超过100倍，均启动回拨机制。在回拨机制启动后，中签率在0.023%至0.186%之间。

从募集资金规模看，主板注册制首批10只新股募资总额为212.11亿元，实际募资总额超过预计募资总额。其中，陕西能源募集资金72亿元，对比此前公司预计的60亿元，超募12亿元。而南矿集团和中信金属实际募资额则低于预期。

业绩方面，据统计，过去一年，首批10家企业中有3家营收规模超过百亿元，中信金属年营收达1191.75亿元；增幅方面，仅有1家营收同比下滑。报告期内，10家企业净利润均实现同比增长，其中陕西能源归母净利润为24.72亿元，同比大增511.95%。

值得关注的是，3月29日，上交所主板新股海通发展上市首日下跌11.81%，打破了主板市场十年新股上市首日不破发纪录。主板核准制新股的罕见破发，也引发了投资者对于主板注册制新股破发的担忧。

随着主板注册制首批新股将于4月10日上市，沪深交易所新修订的《交易规则》《主板股票监控细则》等将正式施行。各券商在投教平台上表示，“在交易机制发生变化的情况下，投资者尤其是中小投资者要理性参与交易。”相比核准制时代，注册制下的主板新股定价突破了23倍市盈率限制，最高报价剔除比例不超过3%，最高价与最低价的差额不得超过最低价的20%。

综合多家券商投教内容，全面注册制下，主板新股“打新”规则与科创板、创业板类似。全面注册制下，主板新股上市前五个交易日无涨跌幅限制，第六个交易日起涨跌幅限制为10%。

另外，全面注册制下，主板新股申购单位统一为500股，对应市值为5000元。据了解，交易软件会自动匹配可申购市值，投资者可在此基础上进行动态调整。参与“打新”投资者需满足T-2日前20个交易日的日均持仓市值在1万元以上。

值得一提的是，投资者打新申购并且“中签”后，要在账户里留存足够的钱以方便缴款。如果“中签”但没有缴款，就会视为放弃认购。投资者连续12个月内累计出现3次中签(包括新股、新债)但未足额缴纳认购资金情形的，将被列入限制申购名单，自其最近一次放弃认购次日起的180日(含次日)内不得参与网上新股、新债申购。

主板注册制首批10只新股上市怎么走？大涨还是破发？

据深圳商报4月8日报道，深圳新里程总经理赖戌播认为，当前A股市场气氛比较好，主板注册制首批新股上市可能受到追捧，新股上市首日可能获得更高的涨幅溢价，部分低价股的表现可能更加亮眼。主板注册制新股首日涨幅可能一步到位，且上市首日破发的概率比较小。

“注册制下新股一定会出现破发，但首批上市企业破发可能性不大。”资深投行人士王骥跃接受记者采访时表示，很多首批新股定价都在四数区间下限，还打了折扣，一些还折扣较大，这也降低了破发概率，预计涨幅也难以超出预期。

据上游新闻4月9日报道，“估计A股开盘十几分钟会有急跌动作，之后再延续碎步攀升势头。”银河证券江南大道营业部总经理唐贺文指出，“无论是以往中小板、创业板分娩，还是科创板、创业板注册制实施首日，A股市场主要指数开盘后都出现过一波几分钟到十几分钟不等的急跌，之后1-2天洗盘后形成了短线买点。因此我们预计这次主板注册制新股上市对股指的影响，有可能也会快速洗盘后，继续保持碎步上行走势，以完成整个头部构筑的过程。”

“主板注册制新股上市初期可能受到投资者追捧，市场风险偏好较高的情况下，新股上市首日可能获得更高的涨幅溢价，但涨幅难以超出预期，具体表现还是需要结合新股发行定价及上市时的市场情绪来看，部分低价股的表现可能更加亮眼。”有券商从业人士称。他表示，随着市场化发行机制不断健全，新股市场一级市场和二级市场价差有所缩小，上市初期破发风险较核准制加大。

毕陆名

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